２級学科201809問題25

問題25: 株価の比較評価

正解: 2

PER(株価収益率)とは、株価が 1株当たり当期純利益の何倍であるかを示す指標であり、下記の式により算出される。
PER = 株価 / 1株当たり当期純利益

PBR(株価純資産倍率)とは、株価が 1株当たり純資産の何倍であるかを示す指標であり、下記の式により算出される。
PBR = 株価 / 1株当たり純資産

< A社の財務データ等 >
株価: 1,000円
当期純利益: 50億円
自己資本(=純資産): 800億円
発行済株式数: 8,000万株

1株当たり当期純利益: 62.5円 = 当期純利益: 50億円 / 発行済株式数: 8,000万株
1株当たり純資産: 1,000円 = 自己資本: 800億円 / 発行済株式数: 8,000万株

PER: 16倍 = 1,000円 / 62.5円
PBR: 1倍 = 1,000円 / 1,000円

< B社の財務データ等 >
株価: 1,200円
当期純利益: 100億円
自己資本(=純資産): 1,000億円
発行済株式数: 1億株

1株当たり当期純利益: 100円 = 当期純利益: 100億円 / 発行済株式数: 1億株
1株当たり純資産: 1,000円 = 自己資本: 1,000億円 / 発行済株式数: 1億株

PER: 12倍 = 1,200円 / 100円
PBR: 1.2倍 = 1,200円 / 1,000円

A社のPER: 16倍 > B社のPER: 12倍
A社のPBR: 1倍 < B社のPBR: 1.2倍

∴ PERではB社の方が割安、PBRではA社の方が割安と評価できる。

よって、正解は 2 となる。

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