2級学科201701問題26
問題26: 外貨建て債券ファンドの取引
正解: 2
米ドル建て債券ファンド(為替ヘッジなし)を保有しているとき、米ドルに対する円の為替レートが円安に変動することは、当該ファンドの円換算の投資利回りの上昇要因となる。反対に、為替レートが円高に変動したときは、当該ファンドの円換算の投資利回りの下落要因となる。
よって、(ア) は 上昇、(イ) は 下落。
このため、円高局面では、為替レートの変動による損失が債券運用による収益を上回ると、円換算の投資利回りはマイナスになる。
よって、(ウ) は円高。
以上、空欄 (ア) ~ (ウ) にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものは 2 となる。
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