２級学科201009問題23

問題23: 株式投資信託等の運用スタイル

正解: 4

1. 不適切。インデックス運用は、ベンチマークの動きにできる限り追従することを目指すため、銘柄の売買回数が少なくなるなど、アクティブ運用に比べて運用のコストが低めとなる特徴がある。

2. 不適切。アクティブ運用は、ベンチマークを上回る運用成績を目標とするため、国内株式を投資対象とする場合には、一般に、ベンチマークとして東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）と日経平均株価（日経２２５）が用いられることが多い。

3. 不適切。トップダウン・アプローチとは、投資環境などのマクロ的な分析によって国別組入比率や業種別組入比率などを決定し、その比率の範囲内で組入れ銘柄を決めていく手法である。

4. 適切。バリュー投資は、現在の利益水準や資産価値等から株価が割安であると考えられる銘柄に投資する手法である。

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